工商時報【華頓中小型基金經理人許漢州】
去年以來，受到石油出口組織（OPEC）減產協議影響及原油期貨漲價等因素下，油價一路從30美元開始上漲到如今的55美元左右。
油價上漲也帶動原物料相關成本上揚，使得原油相關產品漲價後，利差空間逐漸顯現，亦牽動與油價連動性高的塑化原料苯乙烯（SM）市場急速變化，近期SM價格1周漲幅近11％，使得利差擴大，相關SM產品公司也跟著受惠。
隨著原油價格可望有所支撐，塑化相關原料報價也可望水漲船高，預期報價將有支撐力道。
原油是塑化產業最重要的原物料，從原油行情來看，OPEC去年12中旬於石油減產會議宣布減產後，11個非產油國也決議跟進，進而推升原油價格反彈來到55元的位置，預計若依照減產進度，原油價格行情短期仍然有撐，且仍具上漲空間。
以目前原油供需情況及下游可承接的力道來看，原油行情若能持續上漲，高點應位於70美元，要突破百元大關仍有困難，加上美國新任總統川普將取消油頁岩的開採限制，也都會造成原油價格長線壓力。
根據美國能源資訊署（EIA）於2月1日公佈統計資料，美國原油庫存增加647萬桶，為台北民間貸款 連續4周增加。另外，根據全球第3大油田服務公司Baker Hughes所公佈截至2月3日的數據，美國原油鑽井平台增加17 座至583 座，創下2015年10月以來新高，為連續3周增長。
西德州原油（WTI）期貨留倉數淨多頭49萬口，創下歷史新高水位，並較上週增加1萬口，同樣為連續3周增加，但市場預期美國及OPEC油產減少的成效將更大。
此外，美元的回弱以及美國與伊朗關係緊張皆有可能推升原油價格，市場持續關注2月中旬OPEC將公佈的會員國產量，若會員國實際減產目標達標，將可持續推升油價。
從與原油產品報價來看，苯最新報價每噸1,041美元，周漲7.7％，目前庫存水位偏低，且現貨供應吃緊皆推升其報價。利差部分，苯與輕油利差近每噸400美元，利差擴大，獲利表現可望優於去年。
而SM報價部分，最新報價來到每噸1,535美元，周漲10.3％，利差來到每噸264美元，漲勢兇猛，近期因遇到東北亞SM例行歲修潮，現貨供給量漸少，加上2到3月台廠陸續進入歲修潮，而3到5月又為韓廠歲修，從各廠歲修時間來看，SM歲修高峰期將落在5月份，因此預期在歲修行情下SM漲勢仍可期。
此外，美國SABIC美國路易斯安那州廠因產線故障造成110萬噸產線不可抗力停產，兩條產線停產，1條最快預計3月復工，另1條則要到6月才能正常供貨，將造成東北亞歲修期間現貨供應更為吃緊，刺激SM現貨報價與利差上漲。
無獨有偶，美國Americas Styrenics也宣布近100萬噸年產能的兩套裝置，歲修時間將延長至3月中旬，北美市場供應轉趨緊基隆市七堵區創業貸款 張，亦讓SM現貨行情聞訊攀揚。
在SM庫雲林縣大埤鄉身分證借款 存方面，受惠農曆年後的補庫存需求浮現，加上中國大陸華東庫存偏低，目前大陸華東SM庫存降低到4萬噸，低於10萬噸正常水準，亦帶動SM報價持續創高。整體來看，在歲修、美國停產、以及庫存偏低等因素下，將進一步推升SM漲勢。
而原油價格上漲，對台灣的塑化產業也有很大的激勵效果，尤其產油國減產後，有利原油回到供需平衡推升價格，塑化類股報價有機會持續上揚，相關公司皆可受惠，特別是國內生產SM產品相關上下游等公司，皆值得投資人留意。
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